“Büyüme Görünümü” ve Sıcaklıklar

Türkiye ekonomisi 2017’yi tahminlerin çok üstünde bir büyüme performansı ile tamamladı. 2016 sonunda 2017 için yapılan tahminlerle gerçekleşmeyi kıyasladığımızda, aradaki farkın 4 puan civarında olduğu görülecektir.

Biz iktisatçılar sürprizleri pek sevmeyiz aslında. Çünkü tahmin etmekte zorlanıyorsak aslında ölçmekte zorlanıyoruz demektir. Açıktır ki, ölçmekte zorlandığımızı da yönetemiyoruz. Bu söylediğim sadece bizim memleketimizin iktisatçıları için geçerli değil. Bu nedenle bileşik öncü göstergeler üzerinden görünüm takibi pek sevilen bir iştir.

Bunu çok iyi yapan kurumlardan biri de The Institute of International Finance (IIF). Gelişmekte olan ülkelerin (GOÜ) büyüme görünümlerini önceden kestirmek için 41 göstergenin bileşeninden oluşan bir “Büyüme Takipçisi” var. IIF, iki seri arasındaki korelasyonun 0,93 olduğunu da söylüyor ki, azımsamak mümkün değil.

Türkiye’nin kuvvetli gelen 2017 büyüme verilerinin ardından, IIF’in GOÜ’ler için yaptığı bu çalışmaya göz atmakta fayda var. Çünkü her ne kadar iç dinamikler büyümeyi şekillendirirken çok etkili olsa da, dış dinamiklerin gelişimini takip etmek de çim zeminde mi yoksa toprak zeminde mi oynuyoruz anlamak adına hayatî.

IIF çalışmasına göre Ocak ayındaki keskin düşüşün ardından yükselen öncü gösterge serisi, Nisan 2011’den bu yana gördüğü en yüksek seviyede.

Verinin alt kırılımı bu iyimserliğin henüz sektörel anketlere (business survey) yansımadığını söylese de, iktisadi verilerin beklentilerden iyi gelmesi GOÜ’lerin mevsiminin geçmediğini gösteriyor.

Peki ama hangi bölgenin büyüme görünümü daha iyi? IIF yaptığı aylık değerlendirmede, iyileşmenin bölgelerin tamamında görüldüğünü vurguluyor.

Ancak veriye biraz daha yakından baktığımızda bizim de içinde bulunduğumuz Avrupa, Ortadoğu, Afrika Bölgesi için bu iyileşmenin biraz daha zayıf ve kararsız olduğu görülecektir. Yine de görünümdeki iyileşmenin genele yaygın olduğunu söylemek gerek…

…2018 büyümesini konuşurken, dışarıda hava bu ise içeride de sıcaklığı ona göre ayarlamak önemli olacaktır.